除權息旺季知多少?我該領股息還是該賣股票?

到了七八月除了該買甚麼供品祭拜好兄弟外，

另一個比較常遇到的問題就是

我該抱著股票領股息，還是趁著這波上漲賣掉?

本篇主要會回答除權息相關的內容，

讓我們繼續看下去。

什麼是除息?除息後股價怎麼算?

除息簡單得來說就是經過了一段時間，

一季、半年或是一年，

公司有賺錢(某些公司有時候沒賺錢也會發…)

將部分的現金交還到股東的手上，

市場上稱發放現金股利的動作為除息。

注意我這邊用的是交還而不是發放，

除息就是一個左手換右手的過程，

舉例來說當一家公司除息前股價為90元，

並決定發放5元的現金股利，

則發放日的當天股價會變為85元(90-5)元。

除息後股價=除息前股價-配息金額

那既然都是自己的錢，

為何大家聽到領股息還會這麼high?

重點不是領股息，而是填息！

前一篇文章介紹金融股定存有特別說過，

當你以領取股息為目標時，需要特別注意是否會填息。

延伸閱讀：如何挑選一支好的金融股?金融股存股最佳選擇

也就是以上述的例子來說，

當90元股價發給你5元現金股利變為85元後，

股價是否會漲回90元。

沒有填息的股價都都不算真的賺到錢！

但當股價有完成填息時，

你就會實打實的拿到現金，

我想這也是很多人在追求配息股的原因，

畢竟拿到現金的『感覺』還是比帳面上賺錢還來的好。

什麼是除權?除權後的股價該怎麼算?

除權通常是公司需要現金增資時採取的手段，

透過增加總股本數獲取市場上更多的資金。

簡單的來說就是公司給市場股票，市場給公司現金。

聽起來除權增資跟市場要錢好像有點遜，

但現在大名鼎鼎的台積電在發展期也是有過除權的！

所以除權可以視為將整體在外流通股數變多，

那除權後的股價算法也比較特別一點！

通常公司會以「發配股票股利X元」，

而1元股票股利則代表每1股配0.1股股票股利。

因此舉例來說當你有某家公司一張股票，

今年該公司配股票股利1元。

一張股票有1,000股，每一股配0.1股票股利，

則你有一張配一元的情況下你會拿到100股(1000股*0.1)

那整體股價會變為 除權股價/(1+股票股利(元)/10)

假設除權股價為100元，配股票股利1元，

則除權後的股價為

100/(1+1/10)=90.9元。

除權後股價=除權前股價/(1+配股金額(元)/10)

雖說通常配股票股利代表是公司在擴張需要金錢，

但也不代表公司未來會持續成長，

畢竟公司在投資的過程中也有可能失利，

因此不建議將配發股票股利的公司當作成長股來看待。

那如果同時配股又配息，股價該怎麼算呢?

如果該公司同時執行配股配息，

則先將配息股價扣除後，在進行配股票股利計算。

假設此公司配股配息前股價為100元，

今年打算配發5元現金股利與1元股票股利，

則配股配息完後股價計算如下：

step1：先計算配息後股價

100元-5元=95元

step2：後計算配股後股價

95/(1+1/10)=86.3元

配股配息後股價=
(配息前股價-配息金額)/(1+配股金額(元)/10)

挑選配息股票需要注意什麼?

雖然上述說配息只是資金左手換右手，

但今天公司能有辦法配息，

代表公司還有餘力可以擠出現金給股東，

也通常代表公司營業有盈餘。

但這都是講通常，發生反常的狀況也是出現過，

那麼什麼現象發股息時是反常，我們需要特別注意呢?

(1)公司沒有賺錢但還是發放股息。

看公司有沒有賺錢最簡單的方法就是看EPS 每股盈餘，

若為負數則是當季或當年公司營業狀況是虧錢的。

(2)公司發放「公積」現金股利

公積定義為

a.以前股價發行溢價

b.受贈股

c.庫藏股溢價受益

所保留的資金，

簡單的來說就是以前省下來或賺來的祖產。

當今天公司用公積來發放股利，

我們可以很合理的懷疑公司是否今年沒賺錢?

發放股利是否是應發吃老本?

我該領股息還是賣股票?

台灣人很愛領取股息，

因此部分配息股票在除權息前會有一波上漲行情，

這時候很多人就會問我：

該賣股票還是領股息呢?

我建議可以思考以下幾個方向

(1)如果你挑選的是成長中的股票，那就不要賣

道理應該很好懂，你賣了價格可能就一去不復返了，

因此建議若你挑選的個股是在漲勢中，

且看起來也是未來的趨勢時，就牢牢抱緊不要賣！

至於什麼是趨勢呢?這就要考驗個人觀察力了，

目前的趨勢不外乎雲端、5G等題材，

還有許多題材端看個人判斷這篇就不詳述。

(2)若你挑選的是穩定股票，可以看報酬率決定要不要賣

甚麼是穩定股票?中華電信是個很好的範例。

看中華電信的歷史故價，

絕大部分都是在101元~113元中震盪，

以2020年配股息4.43元來說，

若是你將股票賣掉可以高於4.43元的報酬，

那我會建議你賣股票。

因為這類型的股票若是你很有興趣，

在未來的一年中股價還是很有機會遇到低檔購入點，

不會遇到(1)這種股票一去不復返的情況。

(3)若你是繳稅大戶，建議你賣掉賺價差

台灣證券法規是不鼓勵大家存股的，

為什麼呢?

因為交易稅比配股息的稅金輕上許多！

台股交易稅金是賣出金額*0.3%，

而配息則有兩種算法

(1)股利納入所得稅中，

股利的總金額8.5%可列入扣除額，最高扣除額限8萬。

舉例來說你工作薪水的所得稅認列100萬，

今年投資有成賺取現金股利94萬，

則股利扣除額=94萬*8.5%=8萬(<規定8萬可全部認列扣除額)

則今年所得被提認 100萬工作所得+94萬股利所得-8萬扣除額=186萬

那如果先不管其他扣除額，則所得稅率為20%，

需要繳37萬的稅金，

而原本的所得只需要繳12%共12萬稅金，

來回差了25萬！

(2)股利稅金用28%計算，但不列入綜合所得稅

引此呈上述領94萬現金股利，則需要繳26.3萬稅金，

再加上工作所得稅的12萬稅金，共繳38.3萬。

因為稅金的關係，這也是為什麼許多大戶會在發放股利前拋貨的關係。

小結

整理一下以上重點

發放現金股利=給你錢，但是為左手換右手，都是你的錢，

須注意是否有填息或是公司並沒有賺錢硬發股息；

發放股票股利=公司股本數擴張，你手上有的股票數會變多。

是否要領股息還是賣股票

(1)成長股不賣

(2)穩定股若價差比股息高賣

(3)高稅金族群賣

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