2020新手投資黃金指南|影響金價三大要素一次看懂|投資黃金管道

黃金是很多人認為的避險性產品，

但同時也是股神巴菲特最不看好的投資商品之一。

今年(2020)各種天災人禍不斷發生，

導致金價也是水漲船高，

相對於2013~2018整整五年上下來回15%的震盪，

今年黃金價格已經上漲了26%來到每盎司1,800美金，

巴爺為何不喜歡黃金?

影響金價漲跌的關鍵因素又是什麼?

黃金現在還能投資嗎?

以下文章告訴你！

巴菲特不喜歡黃金的理由

巴菲特曾經寫給股東的公開信提到，

對於他來說投資商品分為兩大類：

有生產力資產與沒有生產力資產。

有生產力資產舉凡股票、農地等等，

當在此類資產投入成本後，一定的時間會產生出報酬，

例如投資股票，公司會生產產品；

投資農地，會耕作出農作物……等等。

而黃金在此就被巴菲特認為是沒有生產力資產，

當你買了20盎司的黃金，

放了一百年過後還是20盎司，

其價值不變，變動的只有價格。

「（黃金的）問題在於你下注6個月以後有人會從你手中買走。商品本身不會為你做甚麼。買一堆東西然後指望別人在兩年後花更多錢買走，這和買能夠長期產生價值的東西完全不一樣。」巴菲特這樣說道。

巴菲特的話我一半認同，黃金的確是沒有生產價值的產品，

但我倒認為他是在市場風險巨大時的平衡性商品，

我購買黃金的理由不在於要帶來幾倍豐厚的報酬，

而是在市場發生巨大的風險時所作的平衡保障。

基於以上的理由，

若是對黃金這項商品有興趣的朋友，

我也只推薦配置10%的投資金額在上面。

影響黃金漲跌的因素

黃金在2010~2013年有段瘋狂的漲幅，

那時因為中國經濟剛剛起飛，

中國大媽瘋狂追逐金價造成的漲幅。

撇開這段不看的話，

影響黃金主要的因素之一來自於人們對於風險的恐懼。

講個好笑的故事，

常聽朋友講到台灣結婚傳統需要買金飾的狀況，

但其實購買金飾或金條保存上非常困難，

當年輕人不願意買金飾的時候，

長輩常會告誡：買金子當戰爭發生時你才有辦法帶出國換錢！

沒錯！

「發生危難時，黃金可以兌換有購買力貨幣」

就是黃金對於某些人來說魅力所在。

因此當世界上有重大事件發生時，

金價也會隨著漲幅，

例如2020年的全球新冠肺炎，

造成金融市場恐慌，股票急速下殺，

黃金也在今年漲了26%。

有趣的是當世界上發生戰爭型災難時，

黃金的漲幅較小，甚至會略跌；

但發生金融性災難時，

金價卻大漲。

因此可以知道戰爭來臨時，黃金反而不是項保障?

所以相對來說，若未來某天美國突然宣布有了疫苗，

黃金很有可能會產生暫時性的跌幅回擋，

至於為什麼是暫時性的下方會說明。

我們目前可見的世界性風險比起往年多非常多：

病毒疫情、美中摩擦升溫、中印摩擦與南海危機、北韓的不穩定性等等，

狀況是比幾年前還多更多的！

除了質性問題外，有些「數量」上的問題也影響金價

除了上面講到投資人對於風險的看法，

造成金價上漲外，

另外我認為有兩個因素也會造成金價的波動。

(1)量化寬鬆市場錢多

當市場發的資金過剩時，

會流向多方投資市場，

黃金就是其中之一。

另外當政府發的現金越多時，

越容易造成美金貶值，而黃金又是以美金計價。

而當你覺得現金的價值不斷縮水時，

就會想要購買較保值的產品，例如黃金。

美國過去在2008年金融危機時，

也實行過量化寬鬆政策造成黃金一波大漲，

當時金價最高來到每盎司1,900美金，

而在2020年迎來更大一波量化寬鬆，

FED資產負債表也隨之飆高，

可見的是對於金價也會如同2008年有相當的影響。

(2)實質利率影響也很大

所謂實質利率為真正的利率，

可以想成銀行宣告利率-通膨利率，

這代表的是你的貨幣是真正在縮水還是成長?

當實質利率為正時，黃金一點吸引力都沒有，

就像上述巴菲特所說，黃金不會生產，不會產生任何的利息；

但當實質利率為負數時，代表現金不斷在縮水，

黃金抗通膨的特性會成為大家更想購入的產品，

金價也會隨之上漲。

名目利率：上述講到銀行宣告利率就是名目利率的一種，基本上國債利息、銀行利息等，皆為名目利率。在此的名目利率為美元利息名目利率。

實質利率公式：正確的實質利率公式並不是單純的名目利率與通膨利率做相減，而是(1+實質利率)*(1+通膨利率)=(1+名目利率)，但因為通膨利率很小時，直接相減誤差也很小又更好了解，因此用相減說明。

金價漲這麼高了，還可以買入嗎?

雖然華爾街大呼金價上看4,000美金每盎司，(新聞連結)

但我們也知道報紙上的消息能全信，

大家都在家躺著不用工作就好！

那我們就來推估一下金價大概可以到多少。

由表中可以看到金價與

美金、美金實質利率和FED資產負債都呈現高度相關，

若我們有歷史中金價最高點將近1,900美金每盎司的狀況來看，

可以推估以下此表：

假設美元指數、美元實質利率、FED資產負債三者權重皆相同，

可以推估在7/17金價應來到1927美金。

若以相關係數高者權種更高，

則我推估的金價會來到1832美金。

因此我這邊投資策略整理為下：

(1)在情況不變的狀況下金價的安全價為在每盎司1832美金~1927美金間

(2)若美國繼續發鈔導致FED資產負債往上，則金價可能會往上

(3)觀察美元指數與美國是否繼續執行低利率(實質利率下降)

(4)只配置10%投資資金

推算方法：以美元指數為例，2011/8/12 為73.89；2020/7/17為95.94，則推估現在可能應有的金價為 2011/8/12金價1888*(95.94/73.89)/相關係數0.79。相關係數若為負數用除；正數則用乘。有興趣的朋友可以多篩一些資料計算會更加詳細。

投資黃金的管道有哪些?

市場先生的文章非常詳盡的介紹，

但若不想看太多的朋友我簡述一下文章內容：

(a)投資管道有：
購買實體黃金(銀樓、台銀可買)、開黃金存摺買黃金(台銀帳戶)、購買黃金ETF(與一般股票交易一樣)、購買黃金CFD(我使用etoro方式購買)

(b)黃金交易成本：
實體黃金(銀樓,3%~10%)>黃金存摺(1%~1.45%)>實體黃金(台銀,0.75%)>黃金ETF(0.1%)>黃金CFD(0.04%)

(c)黃金持有成本：
黃金CFD(2.5%/年)>黃金ETF(1.5%/年)>其他(無持有成本)

總結來說，若是想要持有黃金五年以內，

推薦使用黃金ETF與黃金CFD的投資法，

其中黃金ETF可參考代號

台股「00635U」與美股代號「GLD」、「IAU」；

而黃金CFD則可以使用etoro搜尋「GOLD」即可。

延伸閱讀：etoro黃金槓桿實際操作分享

延伸閱讀：該如何正確使用etoro跟單系統

延伸閱讀：etoro的七個優點與五個缺點

延伸閱讀：只要十分鐘，快速註冊使用etoro

而若是要長期持有黃金五年以上，

則推薦去銀行開一個黃金帳戶，

可以省掉許多持有手續費。

延伸閱讀：如何開一個黃金帳戶

至於持有實體黃金，我個人認為保存上太困難，

也太麻煩，就不推薦了！

小結

我目前是使用etoro價差合約賺取價格波段，

在目前的狀況下仍看好長期黃金成長，

但因為黃金也受市場風險心理的波動很大，

例如若明天川普突然發推說有疫苗了，

那我想黃金是會短線暴跌，

但長線上來看若美金指數、美元實質利率與聯準會繼續發鈔，

這狀況沒有太大的變動，

那我想長期(3年左右)黃金站上1900還是有機會。

基於上面所說，

目前投資黃金資金配置不算多，算是小小的平衡一下，

我也建議各位不要配置超過10%以上的資金。

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[2020/11/5 補充]

評估疫苗發行對於整體金價的影響，

再加上我用etoro投資黃金都開槓桿風險更高，

因此決定再20年Q4退出黃金市場。

未來2-3年黃金我認為還是有一定的價位支撐，

只是若開槓桿炒短線，

在20年後遇到的風險會更高，

請各位朋友慎重~