衛斯理談股論金

理財投資與自我成長

理財投資

2020新手投資黃金指南|影響金價三大要素一次看懂|投資黃金管道

2020新手投資黃金指南

黃金是很多人認為的避險性產品,

但同時也是股神巴菲特最不看好的投資商品之一

今年(2020)各種天災人禍不斷發生,

導致金價也是水漲船高,

相對於2013~2018整整五年上下來回15%的震盪,

今年黃金價格已經上漲了26%來到每盎司1,800美金

巴爺為何不喜歡黃金?

影響金價漲跌的關鍵因素又是什麼?

黃金現在還能投資嗎?

以下文章告訴你!

巴菲特不喜歡黃金的理由

巴菲特曾經寫給股東的公開信提到,

對於他來說投資商品分為兩大類:

有生產力資產沒有生產力資產

有生產力資產舉凡股票、農地等等,

當在此類資產投入成本後,一定的時間會產生出報酬

例如投資股票,公司會生產產品;

投資農地,會耕作出農作物……等等。

而黃金在此就被巴菲特認為是沒有生產力資產,

當你買了20盎司的黃金,

放了一百年過後還是20盎司,

其價值不變,變動的只有價格。

「(黃金的)問題在於你下注6個月以後有人會從你手中買走。商品本身不會為你做甚麼。買一堆東西然後指望別人在兩年後花更多錢買走,這和買能夠長期產生價值的東西完全不一樣。」巴菲特這樣說道。



巴菲特的話我一半認同,黃金的確是沒有生產價值的產品,

但我倒認為他是在市場風險巨大時的平衡性商品

我購買黃金的理由不在於要帶來幾倍豐厚的報酬,

而是在市場發生巨大的風險時所作的平衡保障。

基於以上的理由,

若是對黃金這項商品有興趣的朋友,

我也只推薦配置10%的投資金額在上面。


影響黃金漲跌的因素

黃金在2010~2013年有段瘋狂的漲幅,

那時因為中國經濟剛剛起飛,

中國大媽瘋狂追逐金價造成的漲幅。

撇開這段不看的話,

影響黃金主要的因素之一來自於人們對於風險的恐懼。

講個好笑的故事,

常聽朋友講到台灣結婚傳統需要買金飾的狀況,

但其實購買金飾或金條保存上非常困難,

當年輕人不願意買金飾的時候,

長輩常會告誡:買金子當戰爭發生時你才有辦法帶出國換錢!

沒錯!

「發生危難時,黃金可以兌換有購買力貨幣」

就是黃金對於某些人來說魅力所在。

因此當世界上有重大事件發生時,

金價也會隨著漲幅,

例如2020年的全球新冠肺炎,

造成金融市場恐慌,股票急速下殺,

黃金也在今年漲了26%。

有趣的是當世界上發生戰爭型災難時,

黃金的漲幅較小,甚至會略跌

但發生金融性災難時

金價卻大漲

因此可以知道戰爭來臨時,黃金反而不是項保障?

資料來源:Youtube 財經冷眼

所以相對來說,若未來某天美國突然宣布有了疫苗,

黃金很有可能會產生暫時性的跌幅回擋,

至於為什麼是暫時性的下方會說明。

我們目前可見的世界性風險比起往年多非常多:

病毒疫情、美中摩擦升溫、中印摩擦與南海危機、北韓的不穩定性等等,

狀況是比幾年前還多更多的!


除了質性問題外,有些「數量」上的問題也影響金價

除了上面講到投資人對於風險的看法,

造成金價上漲外,

另外我認為有兩個因素也會造成金價的波動。


(1)量化寬鬆市場錢多

當市場發的資金過剩時,

會流向多方投資市場,

黃金就是其中之一。

另外當政府發的現金越多時,

越容易造成美金貶值,而黃金又是以美金計價。

而當你覺得現金的價值不斷縮水時,

就會想要購買較保值的產品,例如黃金。

資料來源:玉山銀行

美國過去在2008年金融危機時,

也實行過量化寬鬆政策造成黃金一波大漲,

當時金價最高來到每盎司1,900美金

而在2020年迎來更大一波量化寬鬆,

FED資產負債表也隨之飆高,

可見的是對於金價也會如同2008年有相當的影響。

量化寬鬆與金價呈顯著正相關,資料來源財經M平方


(2)實質利率影響也很大

所謂實質利率為真正的利率,

可以想成銀行宣告利率-通膨利率

這代表的是你的貨幣是真正在縮水還是成長?

當實質利率為正時,黃金一點吸引力都沒有,

就像上述巴菲特所說,黃金不會生產,不會產生任何的利息;

但當實質利率為負數時,代表現金不斷在縮水,

黃金抗通膨的特性會成為大家更想購入的產品,

金價也會隨之上漲。

實質利率與金價關係,資料來源財經M平方

名目利率:上述講到銀行宣告利率就是名目利率的一種,基本上國債利息、銀行利息等,皆為名目利率。在此的名目利率為美元利息名目利率。

實質利率公式:正確的實質利率公式並不是單純的名目利率與通膨利率做相減,而是(1+實質利率)*(1+通膨利率)=(1+名目利率),但因為通膨利率很小時,直接相減誤差也很小又更好了解,因此用相減說明。


金價漲這麼高了,還可以買入嗎?

雖然華爾街大呼金價上看4,000美金每盎司(新聞連結)

但我們也知道報紙上的消息能全信,

大家都在家躺著不用工作就好!

那我們就來推估一下金價大概可以到多少。

美元指數相關係數:微股力
美元實質利率:財經冷眼
FED資產負債表:財經M平方

由表中可以看到金價與

美金、美金實質利率和FED資產負債都呈現高度相關,

若我們有歷史中金價最高點將近1,900美金每盎司的狀況來看,

可以推估以下此表:

假設美元指數、美元實質利率、FED資產負債三者權重皆相同

可以推估在7/17金價應來到1927美金

若以相關係數高者權種更高

則我推估的金價會來到1832美金


因此我這邊投資策略整理為下:

(1)在情況不變的狀況下金價的安全價為在每盎司1832美金~1927美金間

(2)若美國繼續發鈔導致FED資產負債往上,則金價可能會往上

(3)觀察美元指數與美國是否繼續執行低利率(實質利率下降)

(4)只配置10%投資資金

推算方法:以美元指數為例,2011/8/12 為73.89;2020/7/17為95.94,則推估現在可能應有的金價為 2011/8/12金價1888*(95.94/73.89)/相關係數0.79。相關係數若為負數用除;正數則用乘。有興趣的朋友可以多篩一些資料計算會更加詳細。


投資黃金的管道有哪些?

市場先生的文章非常詳盡的介紹,

但若不想看太多的朋友我簡述一下文章內容:


(a)投資管道有:
購買實體黃金(銀樓、台銀可買)、開黃金存摺買黃金(台銀帳戶)、購買黃金ETF(與一般股票交易一樣)、購買黃金CFD(我使用etoro方式購買)


(b)黃金交易成本:
實體黃金(銀樓,3%~10%)>黃金存摺(1%~1.45%)>實體黃金(台銀,0.75%)>黃金ETF(0.1%)>黃金CFD(0.04%)


(c)黃金持有成本:
黃金CFD(2.5%/年)>黃金ETF(1.5%/年)>其他(無持有成本)

總結來說,若是想要持有黃金五年以內

推薦使用黃金ETF與黃金CFD的投資法,

其中黃金ETF可參考代號

台股「00635U」美股代號「GLD」、「IAU」

黃金CFD則可以使用etoro搜尋「GOLD」即可。

延伸閱讀:etoro黃金槓桿實際操作分享

延伸閱讀:該如何正確使用etoro跟單系統

延伸閱讀:etoro的七個優點與五個缺點

延伸閱讀:只要十分鐘,快速註冊使用etoro


而若是要長期持有黃金五年以上

則推薦去銀行開一個黃金帳戶

可以省掉許多持有手續費。

延伸閱讀:如何開一個黃金帳戶


至於持有實體黃金,我個人認為保存上太困難,

也太麻煩,就不推薦了!


小結

我目前是使用etoro價差合約賺取價格波段,

在目前的狀況下仍看好長期黃金成長,

但因為黃金也受市場風險心理的波動很大,

例如若明天川普突然發推說有疫苗了,

那我想黃金是會短線暴跌,

但長線上來看若美金指數、美元實質利率與聯準會繼續發鈔,

這狀況沒有太大的變動,

那我想長期(3年左右)黃金站上1900還是有機會

基於上面所說,

目前投資黃金資金配置不算多,算是小小的平衡一下,

我也建議各位不要配置超過10%以上的資金。

3 留言

  1. 想了解一下黃金持有cfd,如果是持有五年後發現價格下跌了,該擔心嗎~?會不會有流動性的風險呢 感謝

  2. Wei

    我同意版主的看法
    黃金在風險大的時候真的是一個不錯的平衡指標
    但是不要配置太多在上面
    謝謝版主的細心分享。

  3. 最近也很想買黃金的基金餒/~

發佈留言

佈景主題由 Anders Norén 所設計