衛斯理談股論金

理財投資與自我成長

理財投資

末世方舟還是鐵達尼號?方舟投資(ARK Investment)介紹|創辦人Catherine Wood號稱女版巴菲特?|我該買ARK ETF嗎?

ARK Invest 方舟投資介紹

在先前的投資分享文章中有強調,

若平常並沒有太多時間研究個股,

或是對於風險控管極為嚴格的朋友,

不妨可以參考投資ETF。

若在台股可選擇大家熟悉的0050、0056;

美股的VOO、VTI等都是很好的選擇。

延伸閱讀:台股五大ETF推薦

延伸閱讀:如何購買ETF?投資0050的六個策略分析

選擇正確的市場,長期投入被動型、大市值取向的ETF,

長期來說會有不錯的表現,

又不太需要投資人擔心風險問題。

然而美股市場在2020年最火紅的卻不是上述那些大家耳熟能詳的ETF,

在2020年最有話題的是Catherine Wood創辦的方舟投資(ARK Invest)

其成長率都大幅的超越大盤

更讓創辦人Catherine Wood被封上「女版巴菲特」的稱號。

那今天就來剪單為大家說明一下ARK Invest 到底是甚麼?

還有就我的觀點它值不值得投資?

又該怎麼投資?


誰是Catherine Wood?

凱瑟琳伍德(Catherine Wood;又有稱 Cathie Wood)

是方舟投資(ARK Invest)的創辦人、以及現任行政總裁兼投資總裁。

Catherine Wood

有人稱她為女版巴菲特,

但其實她的投資風格與巴菲特是迥然有異的


大家熟知的巴菲特是專注於挖掘一般投資人「尚未發現」

且在我們生活中「持續存在且服務」的好公司

著名的戰役有 可口可樂(NYSE: KO)或是箭牌口香糖(NYSE : WWY),

而大家也或多或少知道,

巴菲特是不太擅長投資科技股的,

對於巴菲特的投資哲學來說,

他們專注於投資有「價值護城河」的公司,

而過去20年來美國經濟復甦仰賴的科技產業,

在期初並沒有完整的護城河,是屬於「尚未發展成功」

而等到築起護城河後這些公司在巴菲特的眼中又太貴了。

也因此巴菲特的投資公司波克夏海瑟威(NYSE: BRK.B)並沒有到急遽亮眼的成績。

而巴菲特也於88歲時(2018)才開始大量購入蘋果股票(NASDAQ: AAPL)。

延伸閱讀報導:巴菲特為何開始購買蘋果股票?

巴菲特在過去三十年來一直被奉為投資的圭臬

而相對的Catherine Wood的投資方是則是專注於挖掘「破壞式創新」(Disruptive Innovation),

這類型的公司在發展初期往往是虧損的狀態,

但Catherine Wood看重的是一旦該公司順利發展起來,

對整體產業鏈產生破壞、重組的作用,

屆時該家公司會呈現指數型成長

近期Catherine Wood的成名作是針對TESLA的估值(NASDAQ: TSLA),

在2020年三月份以及2019年五月,

是特斯拉最危險的兩個的時期,

許多基金公司都揚言特斯拉即將破產。

但Catherine Wood卻持續看好特斯拉未來的發展,

她認為特斯拉因為它的「電池製造成本改良」、「自動駕駛發展」這兩項核心技術,

將會為已經非常穩固的汽車市場帶來大量的破壞,

並喊出特斯拉在2024年前股價將達6,800美元(拆股前)的外太空天價。

以目前的結果來看或許特斯拉正在朝著Catherine Wood所預測的情況發展。

TESLA 股價

而Catherine Wood其他著名戰役則有於Amazon發展初期即投入;

於比特幣200美金時買入並在20,000元美金時賣出。

Catherine Wood認為傳統的基金投顧公司過度專注於短期價格走勢

反而忽略了破壞式創新的發展潛力

以及隨著時間的發酵帶來整體行業的變化。

而她會受到如此多關注與吹捧,

在投資市場中是非常合理的-因為她近三年的投資績效相當優異!

其2014年成立的ARKK,

至今投資報酬率為600%;

相對於S&P 500指數的87%,

以及NASDAQ指數的185%來說有非常巨幅的領先。

所以現在不管是在Google 或是 Youtube 搜尋

“Catherine Wood”或是”ARK”這兩個關鍵字,

都可以看到許多「信徒」的影片或文章。

Catherine Wood 簡歷




ARK Invest 與一般投資公司或是ETF有甚麼不同?

上段有說到Catherine Wood是專注於破壞式創新(Disruptive Innovation)的投資者,

延伸閱讀:什麼是破壞式創新

因此其投資公司內部的分析師幾乎全數沒有財經背景,

相對的則是各領域 癌症研究人員、人工智慧專家、遊戲工程師,帆船船長等各領域專家取而代之。

Catherine Wood的用人哲學相當簡單:

「分析師擁有該創新產業的經驗,並且已在新世界中站穩了腳步,才能夠理解新科技如何運作、理解創新的思維,進而才可以發現破壞式創新是否能在未來成功。」

而整個ARK Invest的公司理念就不是像一般基金公司-為客戶帶來多少獲利。

而是官網提到的:

“We’re all about finding the next big thing. Those hewing to the benchmarks, which are backwards looking, are not about the future. They are about what has worked. We’re all about what is going to work.”

“我們專注於尋找主導下個時代發展的事件。過去的準則只是告訴我們過去、直到現在是如何運行,它並沒有告訴我們未來將如何運行。我們將致力研究未來運行的準則。”

方舟投資(ARK Investment)介紹
ARK Invest 投資計畫

方舟投資目前專注於以下領域:

人工智能、自動車駕駛技術、金融科技、DNA序列、機器人技術以及3D列印。

也因此可以知道,

ARK Invest 專注在投資具有破壞性、開創性的領域或公司,

所以ARK的ETF並不如我之前推薦的ETF安全性來的高,

是風險趨向較高的ETF。

方舟投資(ARK Investment)介紹



ARK Invest 近期風波(截至2021/1/9)

Resolute Invest Managers 這間公司決定在2021年買下ARK Invest的控股權。

為何Resolute有辦法這樣做呢?

當初Catherine Wood在成立ARK Invest 時因為資金的需求,

在2016年時選擇與Resolute合作,

並簽了一份合約,

其中一條重要的合約就是

“Resolute 可以在2021年時選擇要不要買下ARK的控股權”

Resolute會在ARK風生水起的時候拋出這個重磅新聞,

有人推測可能是Catherine Wood前一陣子發表說ARK要尋找新的股票發行人,

而ARK原本的發行人就是Resolute。

當然有另一派說法則是不論ARK是否要換發行人,

Resolute都會買下ARK,

這是一個純粹利益不帶感情的決策。

這件事情可能會有幾個面向的結局:

(1)Resolute買下控股權;Catherine Woods被撤換

先不論ARK少了Catherine 後表現是否依然亮眼,

目前有許多購買ARK的投資人其實就是購買Catherine的信仰充值,

少了Catherine 我認為股價勢必會有所修正,

至於長期來看則是要持續觀察Catherine訓練出來的子弟兵程度如何,

才能判斷是否能持續持有。

(2)Resolute買下控股權;Catherine Woods不會被撤換

一直以來ARK都是由Catherine Woods一手掌控,

所有事情都是她說得算!

也因此若背後有人指指點點,

Catherine是否能像以往般發揮,

也是需要持續觀察的。

(3)Resolute不買控股權了;Catherine Woods不被撤換也不換發行人

或許這對所有的投資人來說,

才是皆大歡喜的結局。

而我相信以利益為導向的投資市場,

Resolute不會不明白少了Catherine Woods的ARK Invest可能帶來的變動有多大,

相信雙方都有智慧處理好這件事情。



ARK Invest 持股介紹

目前ARK Invest有管理七個ETF,

其中包含五個主動式選股的ETF和兩個被動式

以下針對五個主動式選股ETF介紹:

方舟投資(ARK Investment)介紹
ARK Invest 七個管理ETF

ARKK

專門投資創新領域的公司,

基本上可以視為接下來要介紹的四隻ETF ARKQ、ARKW、ARKG、ARKF的濃縮版,

是ARK的ETF裡面涵蓋最廣的ETF,

其中包含自動駕駛、基因工程、物聯網、金融科技等相關領域的公司。

至於詳細的持股可藉由下列的ETF進行了解。

ARKQ

這是一個專門投資機器人與自動化相關的ETF,

其細分領域包含

·自動化運輸

·機器人與自動化

·3D列印

·能源儲存

·太空探索

Catherine Woods是市場上最著名的TESLA看多者,

因此ARKQ目前持股比例最大的也是TESLA佔12.72%。

其第二大持股為MATERIALISE NV-ADR,

是一間3D列印技術公司;

而第三間TRIMBLE INC則是專注於無人機製造、航空衛星製造的公司。

由持股比例來看TESLA的表現對於ARKG的表現影響巨大。

ARKQ持股


ARKW

專注於下一代網路發展的ETF,

其投資領域細分為

·雲端計算與網路安全

·電子商務

·大數據與人工智能

·物聯網

·社群平台

·區塊鍊與P2P

TESLA在ARKW的持股比例仍高佔第一名,

持股第二名為ROKU INC,為專注於串流影音發展的公司;

第三名GRAYSCALE BITCOIN TRUST BTC由名字可以很明顯看出來,

主要是在發展虛擬貨幣與區塊鏈。

ARKW持股



ARKG

ARKG投資的公司專注於提高人類壽命以及生命品質的公司。

其下領域包含

·標靶治療

·幹細胞培植

·生物基因片段訊息分析

·分子治療

·農業基因工程

·CRISPR基因編輯技術

(*這領域對筆者來講過於專業,若英文翻譯有誤請再提醒告知)

持股第一名PACIFIC BIOSCIENCES OF CALIF主要設計、開發、製造及行銷用於基因分析的整合平台。

第二名TELADOC HEALTH INC為透過網路與AI技術,實現跨國遠程醫療和虛擬醫療保健公司。

第三名TWIST BIOSCIENCE CORP則是專注於基因合成編輯公司。

ARKG持股



ARKF

主要在尋找“金融創新”領域的公司,

ARKF聲明

「A company is deemed to be engaged in the theme of Fintech innovation if (i) it derives a significant portion of its revenue or market value from the theme of Fintech innovation, or (ii) it has stated its primary business to be in products and services focused on the theme of Fintech innovation.」

「如果公司從(1)金融新創領域獲得絕大部分收入,或是(2)公司聲明其主要業務是在創新的金融服務或產品,則會被歸類為創新金融領域。

ARKK認為的創新金融領域為以下

·創新交易

·區塊鏈技術

·風險轉移

·群眾募資平台

·客戶取向服務平台

·新仲介模式

其持股第一名為SQUARE,是我也持有的美股之一,其為發展電子支付系統,

之後會再開一篇這家公司的專文;

持股第二名為ZILLOW GROUP為美國線上地產公司;

持股第三名為MERCADOLIBRE為阿根廷網路線上商城。

ARKF持股

剩餘兩隻被動式ETF則不會像先前五隻ETF一般,

前五隻ETF交易的頻繁程度是大於這兩隻的,

持股較不會有變化。

本篇文章就不細探被動式ETF的持股。

PRNT:3D列印相關持股

IZRL:以色列創新領域投資

上個段落非常簡略的介紹了ARK的五個主動型ETF,

露露長再做一張表格簡略複習一下



ARK ETF整理

ETF 名稱

ARKK

ARKQ

ARKW

ARKQ

ARKF

PRINT

IZRL

VOO

模式

主動型

主動型

主動型

主動型

主動型

被動型

被動型

被動型

專注領域

Q、W、G、F大雜燴

自動駕駛、機器人

物聯網發展

基因改造
工程

金融創新

3D列印

以色列
創新領域

追蹤S&P500

管理費用

0.75%

0.75%

0.76%

0.75%

0.75%

0.66%

0.49%

0.03%

基金規模

U$8.9B

U$633M

U$2.4B

U$2.3B

U$674M

U$51M

U$34M

U$640B

20 2H
股價表現

+92%

+67%

+90%

+97%

+73%

+23%

+23%

+22%

從上表可以得到一些資訊

(1)ARK主動式ETF費用是VOO的將近20倍;相對的績效也表現得VOO好很多!

(2)ARK被動式ETF績效與VOO並沒有顯著差異但管理費貴上許多

(3)ARKK、ARKQ、ARKW其持股最大宗仍是TESLA,而TESLA近期股價飆漲,馬斯克甚至成為世界首富。這三隻ETF被單一公司影響巨大。

(4)ARKK的市值是主動式選股ETF中最大的,甚至為超過240檔主動型基金的加總。

雖然ARK過去的表現相當、相當的優異!

但大家都知道過去的表現不代表未來

投資人瘋狂湧入ARK基金使其市值過於龐大

這樣會造成ARK的投資可能無法像過去一樣敏捷。

試想當ARK的市值如此龐大時,

隨便拿個0.1%投資小型公司,

可能瞬間就變為該公司最大的股東。

這樣的轉變勢必讓ARK未來可能無法花太多力氣在成長力道較為猛烈的小型股上,

轉而投資大型市值股。

ARKK在2020年大型股持股比重增至77%,

小型股則是從過往的13%,幾乎降至為0。

另外由於ARK是主動選股,

而且操作方向會去找有「潛力」的公司,

這些公司絕大部分可能都還沒獲利。

我一項認為人都有可能會失誤,

就算是投資女神Catherine Woods也一樣如此。

因此如果問我個人的看法,

我會認為可以投資ARK,但不要重倉壓注。

如果你對於自動化或機器人領域有興趣,就選擇ARKQ、

如果你對於下一代互聯網發展看好,可選擇ARKW,

如果你對於基因工程學有信心,可選擇ARKG、

如果你是研究金融領域的佼佼者,可選擇ARKF、

如果你都沒想法只想投資創新領域,可選擇ARKK。

另外由於ARK的資訊非常公開,

近年也造就許多人「抄作業」的景象蔚為風潮。

我認為善用大公司的分析報告是相當好的,

整個ARK有許多非常優秀的分析人員,

她可以從我們一般看不到角度出發,

給一般小散戶不同的啟發。

但我認為大公司的資金量是與一般散戶不同的,

切勿看到ARK買什麼就跟著買!

有可能他們新購入的股票只佔總資金的0.1%,

僅是為了做嘗試,小虧損不是太在意;

也有可能看到它們持續買入TESLA,

但你跟它們的均價是不一樣的。

小結

雖然我上面講了ARK的風險,

但實在不得不讚嘆Catherine Woods以及整個團隊非常厲害,

投資人追捧不是沒有原因的!

另外ARK的資訊非常公開透明,

適合想投資美股卻又沒有靈感的散戶,

近期ARK也有推出他們的專欄-Big Idea 2020,

若英文還可以的朋友建議閱讀會滿有趣的,

若覺得讀英文太累可以再等兩個禮拜,

待我消化完整理文Q_Q

ARK Invest 官網

ARK-Big Idea 2020 Report

ARK Invest Active ETF Holdings Tracker(ARK ETF 持股變化明細)

發佈留言

佈景主題由 Anders Norén 所設計